針對當前民營、小微企業(yè)面臨融資困難，中國人民銀行加強定向調(diào)控、精準調(diào)控，綜合運用再貸款、再貼現(xiàn)、定向降準等工具有針對性地“滴灌”，著力加強結(jié)構(gòu)優(yōu)化，引導、撬動對經(jīng)營正常、流動性暫時遇到困難的民營、小微企業(yè)的金融支持。圍繞貫徹落實習近平總書記近日在民營企業(yè)座談會上發(fā)表的重要講話，經(jīng)濟日報記者11月6日采訪了中國人民銀行行長易綱。
著力解決民企融資難、融資貴
記者：習近平總書記在民營企業(yè)座談會上提到，有的民營企業(yè)遇到了“三座大山”，其中一座就是“融資的高山”。對此，您怎么看？
易綱:
我們一定落實好總書記的指示精神，著力解決民營企業(yè)融資難、融資貴問題。在目前的經(jīng)濟形勢下，民營企業(yè)融資難的問題尤其突出，主要是因為金融機構(gòu)的風險承擔能力下降，不愿意承擔風險。這種形勢下最先傷及的就是民營企業(yè)。民營企業(yè)融資難是在信貸、發(fā)債、股權(quán)融資這三個方面都很困難，這三個渠道是融資的主渠道。
這三個困難互相聯(lián)系，只要在一個方面有困難，對其他兩方面也可能造成影響。比如說一家民企發(fā)債發(fā)不出去了，有可能銀行要抽走貸款；也有可能發(fā)債發(fā)不出去的消息馬上使股票下跌，股票面臨平倉的壓力。我們落實總書記的要求，就是要堅持兩個毫不動搖，把民營企業(yè)在貸款上的困難、在發(fā)債上的困難、在股權(quán)質(zhì)押融資上的困難有效地予以化解。
沒有融資就談不上貴，先解決融資難
記者：習近平總書記在民營企業(yè)座談會上提到，將解決“融資難”擺在第一位，同時解決“融資貴”問題，對這個順序您怎么看？
易綱:
我覺得這個順序是完全正確的。我們要優(yōu)先解決融資難，因為沒有融資就談不上貴，先把融資難的問題解決了，然后再著力解決融資貴的問題。融資貴的問題還得有“一根弦”，就是一定要讓我們的資金在商業(yè)上可持續(xù)。我們說的“幾家抬”就是財政、人民銀行、監(jiān)管部門要幫助商業(yè)銀行和金融機構(gòu)降低成本，使得商業(yè)銀行和金融機構(gòu)有積極性給小微企業(yè)貸款，貸款了以后是保本微利的，或者是保本沒有利潤都可以，但是應(yīng)該是保本的。如果在商業(yè)上不可持續(xù)，放出去就是壞賬，收不回來，你今天讓他貸款，明天他也不貸了。所以我們的政策一定要注意商業(yè)可持續(xù)，要讓金融機構(gòu)和商業(yè)銀行有長期持續(xù)的給小微企業(yè)、民營企業(yè)貸款的積極性。
“三支箭”讓資金流向民企
記者：在解決民營企業(yè)融資難、融資貴問題上，當前已經(jīng)采取了哪些措施？下一步還有何進一步舉措？
易綱:
人民銀行和有關(guān)部門已經(jīng)出臺了一系列措施緩解民營企業(yè)融資難、融資貴。今年以來，人民銀行從宏觀上營造穩(wěn)健中性的貨幣政策，使流動性合理充裕。在總閘門上，我們已四次降準，共釋放約4萬億元流動性，對沖了中期借貸便利等之后，凈放出了2.3萬億元流動性。
但在總量上的流動性合理充裕要通過貨幣政策的傳導機制才能傳導到企業(yè)。總的“龍頭”夠了，池子里的水也很多，流動性是合理充裕的。但今年另外一個工作就是怎么使這些流動性流到民營企業(yè)和最需要的地方。所以我們采取了“三支箭”的政策組合。
“第一支箭”是增加民營企業(yè)的信貸，特別是小微企業(yè)的信貸。人民銀行今年以來增加了3000億元的再貸款、再貼現(xiàn)額度，基本上都是針對小微企業(yè)和民營企業(yè)，凡是中小銀行有客戶、還能貸出去，只是因為存款不夠或是存貸比太高，缺乏資金導致貸不出去的，人民銀行都以再貸款、再貼現(xiàn)的形式支持這些銀行。今年以來，普惠金融口徑小微企業(yè)的貸款增長要比一般貸款的速度高得多，并且融資成本開始下降，這點還會繼續(xù)做。
“第二支箭”是支持民營企業(yè)發(fā)債。民營企業(yè)債券融資支持工具，聽著這個工具名字挺長，實際上這就是給民營企業(yè)發(fā)債買一個保險。民營企業(yè)發(fā)債難因為商業(yè)銀行不愿意買。商業(yè)銀行為什么不愿意買？因為民營企業(yè)違約了以后商業(yè)銀行不愿意承擔這個風險。我們推出這個支持工具，就是一個保險，如果民營企業(yè)的債發(fā)生違約，有人賠你債券的本息，你放心買就是了。
發(fā)保險的機構(gòu)專業(yè)且有雄厚的資本金，所以在買保險的情況下就可以買民營企業(yè)發(fā)的債，只要有人買了，民營企業(yè)的債就發(fā)出去了。這個保險是由投資者付費的，沒有加重民營企業(yè)的負擔。這樣就解決了債券發(fā)行不流標、有足夠的認購倍數(shù)的問題。只要民營企業(yè)的債能發(fā)出去，現(xiàn)金流就來了，銀行也不催他還款了，股市也可以稍微穩(wěn)定一點。
目前，民企債券融資支持工具已經(jīng)開始試點運作。前不久，浙江榮盛、紅獅集團、寧波富邦等三家民營企業(yè)，通過民企債券融資支持工具募集資金19億元。三只債券認購倍數(shù)均超過2倍，遠高于今年以來民企發(fā)行債券1.24倍的平均認購倍數(shù)，而且發(fā)行利率均低于發(fā)行人今年已發(fā)行的同期限品種平均票面利率，有的較發(fā)行人今年發(fā)行的同期限品種平均利率低44個BP，信用風險緩釋憑證費率為0.4%至1.6%之間，試點取得了積極成效。
下一步，人民銀行將進一步擴大民企債券融資支持工具試點，目前已有30家民企正在抓緊準備債務(wù)融資工具的發(fā)行工作，另外人民銀行正在與證監(jiān)會緊密協(xié)作，制定支持民營企業(yè)公司債券的具體方案。
“第三支箭”是研究設(shè)立民營企業(yè)股權(quán)融資支持工具。針對目前民營企業(yè)股權(quán)質(zhì)押風險，相關(guān)部門正在多措并舉化解。同時，為穩(wěn)定和促進民營企業(yè)股權(quán)融資，人民銀行正在推動由符合規(guī)定的私募基金管理人、證券公司、商業(yè)銀行金融資產(chǎn)投資公司等機構(gòu)，發(fā)起設(shè)立民營企業(yè)股權(quán)融資支持工具，由人民銀行提供初始引導資金，帶動金融機構(gòu)、社會資本共同參與，按照市場化、法治化原則，為出現(xiàn)資金困難的民營企業(yè)提供階段性的股權(quán)融資支持。
在這種安排下，希望大家堅定信心。面對著民營企業(yè)和小微企業(yè)面臨的實際困難，我們有“真金白銀”的政策措施幫他們解決。大的民企、中型的民企、上市公司的民企、非上市公司的民企，一直到小微企業(yè)，他們是創(chuàng)造就業(yè)的主力軍，所以我們一定要把他們的貸款落實好。人民銀行今年增加的3000億元再貸款、再貼現(xiàn)額度，是一個政策的引子，是“四兩撥千斤”的引導，還要依靠大銀行，要依靠股份制銀行，還要依靠中小金融機構(gòu)一起給民營企業(yè)貸款。同時，在監(jiān)管方面也會出臺相應(yīng)的政策。在財政方面，對1000萬元以下的小微企業(yè)貸款免征增值稅，政策也很到位。這些政策都是非常好的，但是我們一定要落實到位。如果財政、監(jiān)管和人民銀行的貨幣政策都能支持小微企業(yè)和民營企業(yè)貸款，財政、銀行、監(jiān)管部門、國家其他部門“幾家抬一下”把民營企業(yè)融資難的問題解決好，民營企業(yè)融資的環(huán)境和經(jīng)營環(huán)境就會明顯得到改善。
注：本文轉(zhuǎn)自經(jīng)濟日報
